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中国电线电缆行业风险评析
浏览: 发布日期:2019-02-14 21:03:06

  中国电线电缆行业虽然近年来得到迅速的发展,但是粗放式发展也遗留下层层难题,其中中低端竞争激烈、高端产品研发不足、产能过剩、集中度不高、利润率低下等,都困扰着国内电缆行业的发展。随着竞争的日益加剧,以及来自国外发达电缆企业的威胁,国内电线电缆行业可谓是险象环生。

  经过分析发现,电线电缆生产企业至少面临五个方面的风险:一、行业生命周期带来的特定风险;二、原材料价格波动带来的成本风险;三、决策不当而带来的经营风险;四、因回款周期过长以及“呆账”、“坏账”带来的财务风险;五、其他风险如人才流失风险、管理风险和汇率风险等。

  首先,行业生命周期暗含的潜在风险不容小觑。在企业经营中,除了宏观经济是其避之不开的系统风险,行业本身所处的生命周期,包括生命周期的具体表现也是影响企业发展的经营风险。

  据分析调查显示,电线电缆的系统风险中低。今后几年,将会是电线电缆行业市场容量稳定发展,产业重组频繁的几年,对电线电缆行业的经营者而言,机会与风险并重,对于投资者而言,行业的混乱,总体产能过剩是一个风险信号。

  其次,原材料价格波动风险。众所周知,电线电缆行业其“料重工轻”的行业特性:电线主要是原材料,而铜铝金属原材料占生产总成本约80%左右。目前原材料铜已不再是单纯的工业金属材料,变成了一种国际金融产品,具有较强的投资投机功能,铜市场价格话语权不在中国,容易受到国际逐利资本的操纵,市场价格波动幅度较大,且中国是用量进口大国。电缆企业生产经营应对原材料及库存风险压力增加,对销售收入和利润产生重大影响。而影响国际大宗商品的因素具有国际性,受国际经济、政治、市场等众多因素影响,难以控制。

  第三,电线电缆行业的低价竞争,混乱经营状况,倒逼着行业进入兼并重组期,同时行业也直接受着价格风险,需求风险的变动。

  电线电缆行业企业在经营过程中,不仅要重视行业风险管理,如宏观经济、国家政策、行业技术、行业生命周期等系统性风险;财务风险、产品需求、人力资源以及其他风险等非系统性风险,更要掌握其风险特征,按其风险等级高低、对企业影响程度,差别管理。所以,电线电缆行业在经营风险的界定上,为经营风险偏高。

  第四,财务风险很大。由于电线电缆行业料重工轻,在行业企业的运营中,其相关原材料铜、铝、电缆料等在运营周期中会占据大量的资金,而电线电缆的销售回款方面,客户主要采用阶段付款模式,如“2-5-2-1”模式,即合同签订后先付20%的预付款,产品交货后付50%,产品安装完成后付20%,余下的10%作为质量保证金在质保期满后付清。另外“回款慢”、“回款难”等问题还造成了诸多“呆账”、“坏账”,严重影响电缆生产企业的利润。

  目前,电线电缆行业应收账款超过整个工业系统的1.9倍,截至2018年9月,很多企业都存在严重的应收账款过多问题,同时,行业不少企业也存在资产负债率过高的现象。

  在这种情况下,一旦线缆企业在应收账款方面失控,现金流量规划稍有差池,企业极可能出现因现金流问题造成运转不开局面;同时,在中小企业贷款困难的时刻,中小企业资金链断裂时发,完善行业企业财务管理,加大对企业财务危机管理显得尤为重要。

  最后,其他风险如人才流失风险、管理风险和汇率风险等。据调查,国内电线电缆行业人才流失现象严重,尤其对于私营企业更是如此。一线生产员工在面对“新机会”的时候,30%的员工会去努力追求,20%的员工没有考虑,50%的员工态度是有合适的会考虑。

  而管理风险也是暗流涌动。管理风险,指管理运作过程中因信息不对称、管理不善、判断失误等影响管理的水平,如企业管理中对市场的判断错误,造成生产过剩或生产不足,对市场判断失误,导致对营销方案的制定失误等。同时电缆生产企业还面对不可控的汇率风险。欧洲与日本仍旧采用宽松货币贬值策略,特别是日本对货币的放水,使得人民币在国际结算上升值,对国际外贸的出口业务不利,虽然电线电缆行业的外贸依存度不高,但全球性的货币放水仍会对行经营影响明显,特别是原材料影响,同样值得电线电缆行业重视。

  综上所述,未来电线电缆行业经营风险较高,再加上国内一些电缆生产企业谋求多元化发展,造成资金分散和流失,因此经营风险很大。此外,来自欧美以及日本、韩国等电缆巨头的压力,以及原材料价格起伏不定、人力成本增加,更是不断挤压利润率、造成电缆企业陷入新一轮的困境